● El gobierno continúa con el mismo foco en la depresión económica y una devaluación “fija” de 2% mensual del tipo de cambio oficial para desacelerar la inflación, aunque ésta no bajará más que unas décimas del 4% que está rondando en estos meses. Como venimos analizando todo este año en nuestros informes, hay algunos sectores muy afectados por el objetivo oficial recesivo, y otros no solo con mayor resiliencia, sino con buen desempeño.
●La semana pasada el INDEC publicó información estadística sobre comercio internacional, comercio nacional y también el Estimador Mensual de Actividad Económica, que es el indicador proxy mensual del Producto Bruto Interno.
● Los sectores más profundamente afectados por la política económica actual son a la vez los que en mayor medida absorben mano de obra y destinan su producción al mercado interno. Hemos explicado este círculo en informes anteriores: el nivel de actividad corriente de estos sectores depende en gran parte de su desempeño pasado. Un bajo desempeño resulta en menores niveles de empleo, menor masa salarial y por lo tanto menor consumo interno. Lo mismo funciona a la inversa: un buen desempeño pasado contribuye a un buen desempeño futuro.
● Esto anticiparía una profundización de la recesión en términos de niveles de producción y empleo, y con ello de los ingresos familiares reales. A medida que la recesión se profundiza y se extiende en el tiempo, más complicada será la salida y más tiempo demorará la recuperación a niveles de 2023 - niveles que, por cierto, ya eran de crisis -. Para peor, cuando inicie al menos un rebote, por ahora nada garantiza que no se acompañe con una aceleración de la inflación y contracción de la cuenta corriente del balance de pagos.
●Ahora bien, hay sectores que muestran una evolución en verde. No casualmente, son los sectores alcanzados por el RIGI, en gran medida orientados a la explotación de recursos naturales sin mayor valor agregado local. El foco del gobierno está en generar divisas; en esto no es original, sino que continúa las prioridades de los Gobiernos pasados, con otras herramientas. Esas divisas en el corto plazo ingresarían mediante inversiones (por eso el RIGI) y luego a través de las mayores exportaciones derivadas de esa nueva capacidad productiva. Por eso y por sesgos ideológicos, se busca potenciar a sectores que ya están mostrando buen desempeño en general.
● En el mes de junio el EMAE mostró una caída de -3,9% interanual y -0,3% intermensual. Los sectores de mayor caída, que además incidieron fuertemente en el valor negativo del indicador, son los mercadointernistas ya mencionados: Construcción (-23,6% i.a.), Industria manufacturera (-20,4% i.a.) y Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-18,6% i.a.). A la inversa, los de mayor crecimiento y de mayor incidencia positiva fueron Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+82,4% i.a.) y Explotación de minas y canteras (+4,6% i.a.).
● La buena noticia: ahora sí, junio parecería haber marcado un piso para la actividad económica. En meses anteriores, el promedio del EMAE lo había alcanzado, gracias a los sectores más orientados a la exportación y cuyo crecimiento no tenía que ver estrictamente con las medidas de este Gobierno: minería e hidrocarburos ya crecían en años previos (con Vaca Muerta como gran motor) y el sector agroalimentario se benefició de una campaña sin sequía. Pero el resto de los sectores, más “mercado-internistas”, seguía cayendo.
●En junio, la construcción comenzó a rebotar; mientras que industria, comercio, intermediación financiera y varios otros sectores desaceleraron su depresión. Es probable que en julio comience, ahora sí, un amesetamiento generalizado; con algunos rebotes que se sumen a los tres sectores en verde (agro, Oil&Gas, minería) para que el EMAE en promedio marque una suba.
● En línea con lo anterior, el saldo comercial volvió a ser positivo en julio, en USD 1.575 millones, por la caída de las importaciones (-16,5% i.a.) y el incremento de las exportaciones (+19,2% i.a.). Excepto por las manufacturas de origen industrial (que no se movieron), todos los rubros incrementaron las exportaciones: pero el principal fue combustibles y energía (+42% i.a.), un rubro no afectado por la sequía y empujado por Vaca Muerta.
● Por otra parte, los rubros de importación muestran la caída de la demanda general. Las compras al exterior de piezas y accesorios para bienes de capital cayeron -23,5% i.a., bienes intermedios -17,2% y bienes de capital -13,3% i.a.. Las de combustibles y lubricantes cayeron -33,5% i.a., gracias a la sustitución de importaciones.
● Así, las importaciones subieron +8,5% intermensual. Otros datos alientan la hipótesis de que ahora sí se tocó piso: por ejemplo, que las ventas en centros de compras (shoppings) crecieron +0,7% i.a..
● Pero, dada la política y tendencia actual, es un piso pegajoso, cerca del cual permanecerán un buen tiempo. La evolución positiva actual de los sectores extractivos u orientados a exportar no puede esconder la situación deprimida de los mercado-internistas.
●El Gobierno apuesta a que una mejora en el desempeño de los sectores alcanzados por el RIGI será suficiente para que se recupere la actividad económica en general, además de permitirle acumular Reservas Internacionales.
● Pero el interrogante clave no es sólo si esto efectivamente ocurrirá, sino si será sostenible; incluyendo qué sectores absorberían los puestos de empleo que la industria manufacturera, la construcción y el comercio están -y seguirán- destruyendo.

Las ventas en el sector comercio mayormente cayeron en junio de este año. En los supermercados cayeron -7,3% i.a., y en los autoservicios mayoristas -14,5% i.a. Solo en los centros de compra se incrementaron +0,7% i.a. En los supermercados, la variación intermensual fue nula, mientras que en los autoservicios mayoristas también se redujo, en -0,5% i.m. Pese a esta evolución negativa, en los supermercados se incrementaron en +2% i.a. los puestos de trabajo, y en los autoservicios mayoristas en +4,4% i.a..

Panorama sectorial

Mientras tanto, tres áreas clave de la industria del mueble doméstico en Estados Unidos están bajo escrutinio regulatorio, y podrían afectar sus operaciones en 2025:

Regulaciones sobre formaldehído: Este químico, utilizado en la producción de bienes de madera compuesta y acabados, está siendo revisado por la EPA (Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos, por sus siglas en inglés) debido a sus posibles riesgos para la salud. La industria está preocupada porque la evaluación de la EPA, que sugiere que el formaldehído representa un riesgo para la salud, no refleja con precisión los bajos niveles de emisión en los productos de mobiliario. Un cambio en las regulaciones podría imponer controles más estrictos, lo que afectaría los costos y procesos de producción.
Seguridad en el lugar de trabajo: Se está considerando una nueva norma federal sobre seguridad contra el calor, que exigiría a los/as empleadores/as desarrollar planes para gestionar riesgos asociados con altas temperaturas. Esto podría implicar cambios significativos en las políticas laborales y en la infraestructura, especialmente en instalaciones de fabricación no climatizadas.
Seguridad del producto y estándares contra vuelcos: La seguridad de los productos, en particular la prevención de incidentes de vuelco de muebles, sigue siendo una prioridad regulatoria. La Comisión de Seguridad de Productos del Consumidor ha estado retirando muebles que presentan riesgos de seguridad. Las empresas deben mejorar las pruebas de seguridad y el control de calidad para evitar incidentes y retiros costosos.

En resumen, la industria del mueble enfrenta desafíos regulatorios que requerirán adaptabilidad y un compromiso proactivo para cumplir con las normativas y mantener su competitividad.

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NÚMERO 28. 28 de agosto de 2024

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Recesión estructuralmente desequilibrada

Panorama sectorial

La fórmula de los fabricantes de muebles para dejar atrás el derrumbe de ventas